컵 앤 핸들 패턴

10월 29, 2024

컵 앤 핸들(Cup and Handle Pattern) 패턴이란 무엇인가?

컵 앤 핸들 패턴은 금융 시장, 특히 주식 등의 자산 거래에서 나타나는 패턴으로, 차트의 형태가 손잡이 달린 컵의 모양을 닮은 기술적 지표를 말합니다. 컵은 "U"자 모양이고 손잡이는 약간 아래로 기울어져 있습니다. 컵 앤 핸들은 강세(bullish) 신호로 여겨집니다.

컵 앤 핸들 패턴은 누가 정의했나?

미국의 기술적 분석가 윌리엄 오닐은 1984년 Investor's Business Daily를 창간하여 시리즈 기사를 게재하였습니다. 그는 자신의 글에 몇 가지 기술적 요건들을 추가하여 1988년 기술적 분석 고전서 「How to Make Money in Stocks」에서 컵 앤 핸들 패턴을 정의했습니다. 오닐의 서적은 한국에서는 「최고의 주식 최적의 타이밍」라는 이름으로 출판되었습니다.

컵 앤 핸들 패턴은 어디에 쓰이나. 왜 알아야 하나

컵 앤 핸들은 상승 추세의 지속을 나타내는 강세 패턴으로 간주되며 매수 기회를 파악하는 데 사용됩니다.

컵 앤 핸들 패턴의 단계 or 구성

윌리엄 오닐은 각 구성 요소에 대한 시간 단위를 측정했으며 저점이 동글게 형성되어 독특한 찻잔 모양을 만드는 부분에 대해 자세히 설명했습니다. 컵 앤 핸들 패턴은 4가지 단계를 거치면서 손잡이가 달린 컵의 윤곽을 형성합니다.

1. 기존의 강력한 상승 추세

자산 가격이 크게 상승하여 신고점을 달성하거나 전고점에 도달합니다.

2. 이전 랠리의 후퇴

수익 실현 매도가 나타나고 하락세가 시작됩니다. 거래량이 점차 줄고 고점이 컵의 왼쪽 면을 형성하게 됩니다. 하락은 일반적으로 기존 상승 추세 길이의 약 30~50%를 되돌립니다. 이를 매수 기회라고 생각한 일부 투자자들의 매수세가 유입되면서 완만한 바닥을 형성합니다.

3. 반등 랠리로 이전 최고점 근처까지 다시 상승

저가 매수의 기회라고 판단한 투자자들이 늘어나면서 상승 추세가 다시 나타나며 거래량도 조금씩 늘어납니다. 이 상승은 이전 고점의 (위 또는 아래) 10% 범위 안에서 멈춥니다. 패턴의 컵 모양이 완성됩니다.

4. 하향 조정을 겪으면서 손잡이 형성

전고점에 도달하게 되면 수익을 실현하거나 출구를 확보하려는 움직임으로 인한 하락 되돌림이 나타납니다. 기존 투자자들은 전고점까지 반등한 것에 감사하면서도 또 다른 매도 움직임에 긴장합니다. 자신의 전략에 확신이 부족하거나 전략을 실행할 자본이 부족한 트레이더와 투자자들은 자산을 점진적으로 매도하여 손잡이를 만들게 됩니다.

하지만 시장에서 매도자가 부족해지면서 총 거래량은 감소하기 시작합니다. 가격 추세는 횡보에서 약간 낮은 수준으로 하락하며 패턴의 손잡이 모양을 그립니다.

결국, 패턴은 오른쪽에 손잡이가 달린 커피잔 모양을 갖추게 됩니다.

투자자들은 기존의 명확했던 상승세와 하락 되돌림에도 불구하고 다시 상승하여 컵 모양을 만드는 것을 확인했습니다. 이렇게 두 번의 상승세를 본 투자자들은 손잡이 부분의 하락 되돌림이 다시 나타날 때 이를 저가 매수의 기회로 생각하게 됩니다. 일시적인 하락 되돌림은 다시 상승세로 바뀌며 이전의 상승 추세를 지속시키고, 결국 컵 양 극단으로 만들어진 저항선을 돌파하게 됩니다. 가격이 핸들의 고점 위를 돌파하면 패턴이 확정되며 저항선 상승 돌파로 상승을 신뢰하는 심리가 더욱 늘어나 상승세를 이어 나갑니다.

컵앤핸들 패턴을 식별하는 방법. 감지할 때 고려해야 할 사항

길이 : 일반적으로 긴 "U"자 바닥의 모양에 가까울수록 더 강한 신호를 제공합니다. 날카로운 "V"자 바닥의 컵은 피해야 합니다.
깊이 : 컵이 너무 깊지 않아야 이상적입니다. 손잡이는 컵 패턴의 상단 절반 범위에서 형성되어야 하기 때문에 손잡이도 너무 깊지 않아야 합니다.
거래량 : 가격이 하락하고 컵 바닥에서 평균보다 낮은 가격 수준을 유지할 때 거래량이 감소해야 합니다. 그런 다음 가격이 상승하기 시작하면서 이전 고점을 테스트할 때 거래량이 증가해야 합니다.

가격이 전고점에 도달한 후 조정이 시작될 때 30~50%(윌리엄 오닐의 표현으로는 12~33%이상의 하락)의 조정이 이어집니다. 가격이 30~50% 지점으로 후퇴한 후에는 다시 이전 고점으로 되돌리려는 상승 랠리의 압력이 있는지 살펴봐야 합니다.

가격이 전고점에 접근한 후 돌파에 실패함에 따라 최근 매수자와 바닥 부근 매수자는 곤경에 빠집니다. 최근 매수자는 소액의 미실현 이익이 증발할 가능성을 두려워 하고, 바닥 부근 매수자는 더블 탑(double top, 쌍봉) 출현으로 인한 하락 반전을 두려워합니다. 이러한 곤경의 결과로 불안해진 두 구매자들은 천천히 매도하면서 시장에서 빠져 나갑니다. 그렇게 패턴의 손잡이가 형성됩니다.

손잡이는 컵을 형성하는 데 걸리는 시간보다 짧은 시간 안에 형성되어야 합니다. 대부분의 경우 손잡이는 컵을 형성하는 데 필요한 시간의 약 1/5 ~ 1/3 이 걸려서 형성됩니다. 또한 손잡이는 컵의 상단 절반 범위에 머물러야 하며 하단 절반 아래로 떨어지지 않아야 합니다. 예를 들어, 컵이 $10에서 $20 사이의 가격 범위에서 형성되었다면 손잡이는 $15~$20 사이에 형성되어야 합니다. 핸들이 너무 낮은 곳까지 밀리면, 공매도자들(숏셀러들) 대처에 효과가 없습니다. 유효한 손잡이라면 추세 하락보다는 표류 하락이 될 것입니다. 이는 하락 추세 실패에 불안해 하는 숏셀러들에게 의구심을 심어줍니다. 결과적으로, 숏셀러들은 포지션을 청산하고 이는 시장에 약간의 매수 압력을 추가하여 가격을 조금 더 상승시킵니다.

그런 다음, 기술적 패턴의 구성이 완성된 것을 본 신규 매수자가 시장에 진입하여 가격을 이전 고점 위로 밀어 올립니다. 이는 강세 추세에 더욱 힘을 더합니다.

컵 앤 핸들 패턴을 이용한 트레이딩 방법

컵 앤 핸들 패턴을 이용한 트레이딩 방법은 몇 가지가 있을 수 있지만, 가장 기본적인 방법은 기술적 저항 돌파 지점에서 롱 포지션에 진입하는 것입니다. 트레이더가 저항선 돌파 지점에서 매수할 수 있는 두 가지 지점이 있습니다.

먼저, 손잡이의 고점 가격대를 둘러싸는 저항 추세선을 그립니다. 이 저항 추세선을 돌파하는 것이 1 매수 신호입니다. 두 번째 매수 기회는 손잡이 고점을 넘어 돌파하는 2 지점입니다. 핸들의 고점을 넘어 돌파할 때까지 기다리는 것은 가격이 새로운 고점에 도달하고 있다는 시장의 확인을 구하는 것이므로 2의 지점에서 매수하는 것은 1의 지점에서 매수를 시도하는 것보다는 보수적인 접근 방식입니다.

스탑로스·손절매는 손잡이의 저점에서 설정됩니다. 이렇게 하면 돌파가 실패하고 손잡이의 저점 아래로 떨어지는 경우 작은 손실로 거래를 마감하고 다른 기회를 모색할 수 있습니다.

돌파가 성공적이라면 손실 발생 가능성을 차단하기 위해 스탑로스 가격을 손익분기점 수준으로 옮기는 것을 고려해 볼 수 있습니다.

대안의 방법으로, 가격이 손잡이 상단 추세선 위에서 마감될 때까지 기다렸다가 패턴의 돌파 수준 약간 아래에서 지정가 주문(limit order)을 넣고 가격이 되돌아오면 체결을 시도합니다. 이 방법은 가격이 계승 상승하고 되돌아오지 않게 될 경우 거래를 놓칠 위험이 있습니다.

수익목표 지점 설정

수익 목표 지점은 컵 바닥과 돌파 지점 사이의 거리를 측정하고 그 거리를 돌파 지점 위쪽으로 연장하여 결정합니다. 예를 들어, 컵 바닥과 손잡이 돌파 지점 사이의 거리가 20포인트라면 수익 목표는 손잡이보다 20포인트 위에 설정됩니다.

컵 앤 핸들 패턴의 변형

윌리엄 오닐은 시간 단위를 정교하게 정의했습니다. 예를 들어, "컵 모양 형성은 최소 7주 에서 최장 65주까지 길어질 수 있으며, 대개의 경우 3~6개월 정도가 걸린다." "손잡이 부분은 적어도 1~2주 이상에 걸쳐 만들어진다" "손잡이는 반드시 10주 이동평균선 위에 있어야 한다." 등등

후세의 기술적 분석가들은 이 정교한 시간 단위와 수치를 그대로 사용하기 보다는 그 원리를 바탕으로 패턴을 더 확장하여 받아들이고 있는 것으로 보입니다.

※ 이 글에서는 "몇 일", "몇 주"와 같은 오닐의 정교한 시간 단위보다는 가급적 퍼센트 단위를 사용하려고 노력했습니다.

1. 손잡이의 고점이 높은 패턴 Cup and High Handle

컵앤핸들 패턴의 형태이면서 손잡이가 소폭 높이 형성되는 사례가 간혹 발견됩니다. 손잡이가 이전 고점보다 약간 위로 올라가지만 10% 이내로 유지되는 경우가 있습니다. 이러한 상황은 높은 손잡이가 있는 것으로 간주됩니다.

2. 반전된 컵 앤 핸들 패턴

컵 앤 핸들 패턴의 한계

모든 기술적 지표와 마찬가지로, 컵 앤 핸들은 트레이딩에 활용할 때 다른 신호 및 지표와 함께 사용해야 합니다. 전문 현역 트레이더들은 컵 앤 핸들 패턴에서 특정한 한계를 확인했습니다. 첫 번째는 패턴이 완전히 형성되는 데 시간이 걸릴 수 있으며, 이는 결정 지연으로 이어질 수 있다는 것입니다. 컵 앤 핸들이 형성되는 데 걸리는 시간은 보통 한 달에서 1년 정도이지만, 매우 빠르게 형성되거나 몇 년이 걸릴 수도 있어서 판단하기 모호한 경우도 있습니다.

또 다른 문제는 패턴 형성 과정에서 컵 부분의 깊이와 관련이 있습니다. 때때로 얕은 컵이 신호가 될 수 있지만, 컵의 깊이가 깊으면 거짓 신호를 생성할 수 있습니다. 때로는 컵이 특징적인 손잡이 없이 형성되기도 합니다. 마지막으로, 많은 기술적 패턴에서 공통적으로 나타나는 한 가지 한계는 유동성이 낮은 주식에서는 신뢰할 수 없다는 것입니다.